期货小知识：套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

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　　两位资深投资老将，在他们长期持有的标的上，有了分歧。

　　根据国瓷材料半年报，睿远基金傅鹏博大幅减持该公司，富国基金朱少醒则大举加码。

　　两位老将“反向而行”

　　国瓷材料半年报显示，截至今年二季度末，朱少醒管理的富国天惠精选成长基金持有该公司3001.7万股，傅鹏博管理的睿远成长价值基金持有1933万股。

　　同一季度末相比，朱少醒增持301.7万股，傅鹏博则大幅减持528.54万股。

　　根据国瓷材料和基金的定期报告，朱少醒和傅鹏博很久以前就开始重仓国瓷材料。早在2012年一季度，国瓷材料刚上市时，朱少醒管理的富国天惠基金，就曾持有该公司。2019年3月，傅鹏博管理的睿远成长价值基金成立，2019年二季度末，国瓷材料就成为该基金的前十大重仓股。

　　根据国瓷材料定期报告，从2016年开始，富国天惠基金就是该公司的前两大公募股东之一。自2019年三季度以来，富国天惠和睿远成长价值基金，始终是该公司前两大公募股东。在2021年二季度末，当时国瓷材料在股价高位，睿远成长价值基金持有国瓷材料2782万股，持仓市值高达13.56亿元；富国天惠基金持有2397万股，持仓市值也高达11.68亿元。

　　从国瓷材料的股价走势看，受益于核心资产行情，2019年至2021年上半年，国瓷材料股价涨势如虹。不过，自2021年以来，股价大幅下跌，最新股价不到19元，较高点时跌去大约三分之二。

　　从国瓷材料的走势看，不管是富国天惠还是睿远成长价值基金，长期持有国瓷材料，都是坐了“过山车”。

　　根据国瓷材料定期报告，2023年四季度和今年一季度，朱少醒和傅鹏博均连续两个季度加仓该公司，直到今年二季度出现分歧。

　　机构调研国瓷材料

　　从国瓷材料半年报的业绩情况看，2024年上半年，公司实现营业收入19.53亿元，比上年同期增长5.57%；归属于上市公司股东的净利润3.30亿元，比上年同期增长3.60%。

　　从调研情况看，国瓷材料受机构关注度颇高，7月30日的调研互动吸引众多知名基金经理参加。睿远基金傅鹏博和朱璘、华安基金刘畅畅、中欧基金罗佳明、嘉实基金归凯、富国基金张啸伟等均出现在名单上。

　　从调研纪要看，有机构提问：“公司MLCC业务近况如何？”国瓷材料表示，公司MLCC介质粉体产品延续复苏趋势。为适配AI领域高算力、高集成等应用环境需求，公司协同客户开发了高散热、高可靠的基础粉和配方粉，材料性能达到领先水平。未来公司将持续加大研发投入，重点提升车载、AI相关领域的产品应用。

　　电子行业备受关注

　　不仅国瓷材料关注度高，当下整个电子行业的机构关注度都处于高位。

　　根据广发证券的测算，截至二季度末，公募基金对电子行业的配置比例达到15.81%，比一季度末上升3.77个百分点，超配比例为7.99%，较一季度末上升3.39个百分点。在申万一级行业中，基金对电子行业的配置比例和超配比例均位居第一名。

　　多位绩优基金经理也积极增配电子行业。以刘元海管理的东吴移动互联混合为例，该基金二季度显著加仓电子行业。从前十大重仓股看，截至二季度末，消费电子龙头股立讯精密位列基金第一大重仓股，歌尔股份、水晶光电、兆易创新等也位列基金前十大重仓股。

　　类似的还有，截至二季度末，陈颖（金麒麟分析师）管理的金鹰科技创新前十大重仓股也出现多只电子股。歌尔股份、东山精密、虹软科技等成为基金新进前十大重仓股。陈颖表示，4月至5月减持了短期涨幅较大的黄金、白银等贵金属股票，加大了消费电子的配置，以“果链”为主的公司是重点配置方向。三季度基金仍将维持高仓位运行，具有新产品新技术、估值合理的消费电子公司仍将是重点的投资方向，AI PC、AI手机等创新产品将向上拉动产业链公司的景气度。

　　从基金经理后市展望看，电子行业也成为关注焦点。

　　浙商证券分析了1398位主动基金经理的观点，结果显示，消费电子关注度从4%提升至10%。其中，64%的基金经理认为，AI大概率在消费电子实现应用落地是板块的核心逻辑，AI有望拉动消费电子的创新、升级、换机需求。例如苹果AI规划有望映射国内上下游市场放量。另有17%基金经理表示，行业景气度回暖是看好理由。此外，也有基金经理认为，电子行业龙头公司业绩改善确定性较强。

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责任编辑：杨红卜 正规股票配资